2018年06月13日 09时06分46秒

央行又出大招,背后暗藏玄机!

时间:2016-05-07 14:40 点击:
 

导语 两个大招仅仅隔了一天便先后推出!一个对内,开启定向撒钱模式;一个对外,人民币借势大贬值。从最近两天央行的政策来看,政府今年维稳实体经济增长是铁了心了!这样做了之后,降准就更加不可能了。

 

左右开弓,央行放出惊天大招,暗藏玄机!

 

左右开弓,央行再度射天狼!

两个大招仅仅隔了一天便先后推出!

一个对内,开启定向撒钱模式:

央行昨天发布消息,从20165月起,每月月初对三家银行(国开行、农业发展银行、进出口银行)发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款(PSL

一个对外,人民币借势大贬值:

今天,人民币兑美元中间价下调378点,报6.4943元,下调0.59%创去年813日来最大百分比降幅

对内放水推动投资,对外贬值促进出口,央行这两招,剑锋所指:

稳增长!

有很多人,估计搞不懂啥叫抵押补充贷款。

绕来绕去玩概念太累,打个比方吧。

比如,你有个朋友A,生意不好做,找你借了100万,说好三月以后还,并给你留了张100万的欠条。过了一个月,你发现自己生意也不好做,可那100A占在生意里出不来。于是你拿着欠条去银行质押,贷款50万,期限两月。

这样折腾一下,有啥好处?显而易见,开始A资金链要出问题,后来你的资金链也要断了,但是经过这么个三角债,两个人的资金链全活了。

例子说完了。

好,现在把例子中的A换成企业,你换成三家国家政策性银行银行,银行换成央行,这就是信贷资产质押再贷款了。

从上面的例子,同样很容易明白,国家为什么要搞这么个政策,那就是:

经过信贷资产质押再贷款这一制度设计,企业和国家政策性银行的资金链,也全部盘活了,有利于强化资金的乘数效应。

总体说来,这是一项比较稳妥且比较容易控制的货币政策工具。一季度新增贷款创出了天量,但资金主要流向房地产在抵押补充贷款政策下,央行明确规定,不能大水漫灌,必须定向滴灌:

只能用于棚改、水利工程、人民币走出去等项目贷款,用在国民经济重点领域和薄弱环节上来!

对内拉动投资,对外,则力促出口。

支持出口,最有效的方法,是实行人民币贬值。其实,从今年2月以来,人民币对美元一路升值,从4月份以来一直在高位横盘调整,这有利于防止资本外逃,但客观上并不利于中国的出口。

但人民币贬值,必须做到两点:

1、不会出现国内资本大量出逃。贬值本身不来带来资本外流,但强烈的贬值预期会,所以要防止这种预期的形成。

2、避免引起各国的强烈抗议乃至货币战争。

 

应当说央行选在今天贬值,时机把握刚刚好:

1、人民币挺过年底年底到今年年初的鏖战,人民币空头基本被打爆,现在人民币汇率出现的大幅度贬值压力和预期已经逐渐被市场消化。而今年以来,我国持续顺差,资本外流被遏制,增加了对阵国际资本大鳄的砝码。

2、北京时间今晚20:15美国将公布4ADP就业人数,也就是通常所称的小非农数据,这一该数据和非农就业数据有较强正相关性,通常可作为当月非农就业人数变化的先导指标。最近美联储洛克哈特又提示美联储6月加息风险,加息预期升高导致美元走强。在这时候,把人民币对美元的汇率先调低一些,就像三峡大坝开闸放水一样,如果下一步美联储加息预期增加,中国汇率水位低了,承压能力会更强。

3最近中国对美元以外的一篮子货币汇率悄悄走低,现在,人民币对美元走低,但对其他货币则维持不变,不会引起国际社会广泛抗议。

因此,现在人民币对美元中间价贬值,同时实行中间价和实际有效汇率的搭配,既有利于稳出口保增长,同时也一石多鸟,可以实现多重政策目标。

一季度,中国经济虽然实现了看门红,但还没有到蹄急步稳、一马平川的时候,还将面临多次大考。

1、俗话说病来如山倒,病去如抽丝,中国经济惯性下滑的力量依然在,如果货币政策一下子撤火,可能炉冷灰灭。

2债市、股市、汇市、楼市这种多市场流动性动荡的隐患还在特别是密集性的债券违约事件更让人忧虑。

3美联储加息始终是一把摇摇欲坠的悬剑,加息之后中国能否扛住压力、打好太极,直接影响经济能否真正触底反弹。

4、从中长期看,中国经济的强劲增长,最终有赖于各项既定改革的有效推进。目前,大量的改革、实质性的改革依然处于布局阶段,需要争取更长的时间窗口来落实

对于大病初愈中国经济,央行现在继续为它煲高汤、输葡萄糖,扶上马、送一程,仍有必要!

宜将剩勇追穷寇!从最近两天央行的政策来看,政府今年维稳实体经济增长是铁了心了!

 

 


------分隔线----------------------------