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和讯网消息 10月31日，上海银行间同业拆借利率（Shibor）结束连续8天全线飘红态势，隔夜Shibor回落0.1个BP，报2.2530，2周和1年Shibor持平于上日，其余期限仍延续涨势。中国银行国际金融研究所研究员李艳称，短期资金利率抬升，年底仍有诸多不确定因素，货币市场流动性或将延续阶段性紧平衡。
8月以来，央行为抑制债市加杠杆和对冲外汇占款持续减少，先后重启14天和28天逆回购，并集中开展6个月和1年期MLF操作，锁短放长。进入10月，央行连续2周净回笼资金，而受国内外因素影响，资金价格抬升势头加快。
国内方面，9月外汇占款降幅扩大，人民币兑美元汇率在10月连创新低，加上缴税、缴准等季节因素，使流动性稳中略紧。海外方面，受美联储加息预期升温以及部分国家通胀预期走高等影响，多个国家主权债券收益率出现明显回升，加剧资本外流压力。
为缓解流动性紧张，央行通过开展逆回购和国库现金定存等向市场注入大量流动性，但短期仍然承压。
值得注意的是，中央政治局10月28日会议指出，要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。
李艳认为，这显示在当前国内主要经济指标较为稳健，经济有企稳迹象的背景下，央行货币政策目标更加关注去杠杆、防风险和稳汇率，对资金价格波动的容忍度有所提高。
一方面，央行通过锁短放长提高市场资金价格，推进债市去杠杆和降低金融风险。另一方面，在美元加息概率增大、主要国家国债收益率回升的背景下，容忍市场利率阶段性抬升，保持人民币和美元一定利差水平，有助缓解资本外流，维稳人民币汇率。
李艳表示，年底的诸多不确定性将使货币市场流动性延续阶段性紧平衡。一是缴税和跨年等季节性因素会对银行间市场流动性造成一定扰动。二是在外汇占款持续减少的背景下，央行补充基础货币的方式已改变，与降准相比，通过公开市场操作和MLF等工具补充基础货币仍然存在一定的期限错配。三是美国年底加息概率增大，将使人民币兑美元汇率继续承压，市场情绪变化和跨境资金流动会加大银行间市场流动性的抽离。 |
央行放宽资金价格波动 流动性或延续紧平衡
时间:2016-11-02 10:17 点击:
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